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Q1财经报道观察:谁能打破百度规模的天花板?

百度美股18日开盘忽高忽低,19日开盘忽低忽高,收盘持平。港股昨日在诞日休市和百度(9888.HK)开盘前上涨6%,但开盘时下跌近1.5%。但尾盘也修复,小幅下跌0.37%。

在这背后,它似乎传达了资本市场对百度2021年第一季度季度报告的一种复杂情绪:谨慎和乐观。

Q1财经报道观察:谁能打破百度规模的天花板? 科学快报 第1张

单看季度报告,乐观在于整体收入和百度核心业务的稳定增长,以及可观的利润。非在线营销业务同比增长70%。整体布局结构变化加快,生态裂变信号明显。疫情后恢复的有效性证明了它的韧性。这是百度市场价值恢复和稳定的根本;谨慎在于,网络营销已经成熟,占比相对较高,而成长速度放缓,甚至在多个季节出现波动。创新业务基础有限,投资巨大,可能会降低综合毛利率。此外,AI的一些场景与广告主提前还款不同,未来可能会造成轻微的坏账风险。

还有一个难以察觉的压力:从2018年到2020年,连续三年,百度营收超过1000亿,几乎没有变化。虽然有结构性的大起大落,去年也有疫情背景,但不得不说,与部分同行相比,百度同期这一指标增长缓慢。阿里2016财年突破1000亿元,2021财年第四季度(上季度)突破1800亿元,大大超过百度

Q1财经报道观察:谁能打破百度规模的天花板? 科学快报 第2张

当然,不能直接等同于竞争力。而收益规模往往意味着想象空间、杠杆效应、网络规模效应,这是资本市场考察的核心指标,甚至比毛利率还要重。

夸克认为,除了高比例的在线营销,收入上限是百度自一个周期以来市场价值压力的核心因素之一。

2021年的此刻,百度集团正处于增长动能转化的胶着期,需要打破一种宁静,引爆一条更有效率、更有规模、更有协作体验的增长之路。

如果看短、中、长期的节奏,你认为会有什么新的成长路径?

值得注意的是,Q1财务报告中有大量关于人工智能、智能云, 阿波罗和小度的描述,占2/3。在分析师电话会议上,一半的问题也与此有关。这给人留下了一个强烈的印象:短期内,智能云, AI、智能电动车(包括合资汽车制造单元)、物联网终端和服务将引爆增长战略。

我非常同意智能云将来会成为一棵参天大树。此刻,它更像是具有移动生态的百度两大卫士。硬件形式的单元也会带动增长,刺激市场价值,而合资造车可以创造大量流量,刺激剧情。

但我认为,上述在Q1上市的单位,并没有精力在短期内引爆百度集团的大规模营收增长。

这里没有贬义。

与技术服务、产品和解决方案相比,我们真正看重的是一种相对完整和系统的增长方法,具有多元素协作集成能力和场景能力。

是的,我们关注的规模引爆点是一个系统的增长方法论和增长机制。

它必须涉及技术与业务、商业模式、生态系统和组织管理创新的整合,而非只有单一的技术/产品组合;它必然涉及现有生态的持续再造,尤其是网络营销的主营业务,甚至是百度集团的整体再造。否则,依靠单一的品类或业务单元,即使规模能够不断提升,也只是延伸工匠精神,不可能真正解决百度集团目前面临的挑战。

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夸克认为,到目前为止,我们所看到的最新进展是4月下旬在百度举行的万象会议正式宣布的一项新的移动生态战略。

那就是百度集团执行副总裁沈抖,领导的移动生态X的Y战略,移动生态的“第一位”。

Q1财经报道观察:谁能打破百度规模的天花板? 科学快报 第3张

所谓X Y,像这样:X代表横向,主要包括百度APP、好看视频、爱奇艺,贴吧等用户门户,覆盖不同场景下的用户需求,不断扩大用户规模;y属于垂直类,主要在深耕行业。目前,百度专注于以下几大类:以百度百科和百度知网为核心的生态护城河产品,以及大健康、直播、电商、教育等大产业。

用沈的话说,移动生态升级是通过“横向扩大用户规模,纵向深化垂直产业”来推动的。呈现方式是服务和拟人化。

如何看待出X Y战略中的系统成长方法论?

你要意识到,这明显是“双手抓,双手用力”。

x本质上是需求方。它代表用户洞察、场景覆盖、需求多样性和用户规模。x不是简单的产品组合,而是有场景构建的意图,从而为用户在需求侧渗透和交叉销售创造空间。y本质上是供给侧升级。借助垂直分类,我们可以不断创造和提供满足X细分需求的服务,从知识和消费决策到社会服务或有形商品,几乎可以覆盖所有生活场景。

“服务”是闭环从信息到服务的完整链接。

Q1财经报道观察:谁能打破百度规模的天花板? 科学快报 第4张

你不觉得X Y暗示了以下意图吗?

第一,商业模式升级。

垂直服务整合了百度,的前端门户和“搜索信息流”服务,整个平台从闭环, 全链路的“连接人与信息”走向“信息决策服务(包括商品零售)”

该模型结合了百度人工智能和“搜索信息流”